Asset securitization

作者：  邓伟利著

出版社：上海人民出版社,2003

简介：《资产证券化:国际经验与中国实践》分析比较了蒙特卡罗模拟模型与二叉树模型的优劣，指出利用利率二叉树模型对抵押担保证券（MBS）进行定价时，由于假定抵押贷款的借款人总会采取最佳的提前偿付策略，即在市场利率降到有利的水平时，借款人会将本金余额全部提前偿付，这与现实有较大的出入。而蒙特卡罗模拟模型对抵押担保证券的定价有相当的优势，能够考虑到由于抵押贷款的借款人原本就不会以最佳方式来执行提前偿付期权，所以值得采用蒙特卡罗模拟模型对MBS定价，借以反映“再融资歇火现象”或“再融资疲乏现象”。但是，蒙特卡罗模拟模型在对提前偿付期权定价方面并不优于二叉树模型。