股市长线法宝

　　推荐序
　　前言
　　致谢
　　第一部分 历史的判断
　　 第1章 1802年以来的股票和债券回报率／2
　　 “每个人都应该成为富翁”／2
　　 1802年以来的金融市场回报率／4
　　 债券的长期业绩／6
　　 金本位制的终结和物价稳定机制／7
　　 实际总体回报率／9
　　 回报率的诠释／10
　　 固定收益资产的实际回报率／12
　　 固定收益资产回报率的下降／13
　　 股票溢价／14
　　 各国股票和债券回报率：世界长期股票市场／15
　　 小结／17
　　 附录1A 1802～1870年的股票／18
　　 附录1B 算术平均回报率和几何平均回报率／19
　　 第2章 风险、收益和资产配置：为什么长期股票风险小于债券／20
　　 风险和收益的衡量／20
　　 风险和持有期限／21
　　 市场高点时的投资者收益／23
　　 风险的衡量标准／25
　　 股票和债券回报率的多样联系／26
　　 有效边界／28
　　 适当的资产配置方式／29
　　 通货膨胀指数债券／30
　　 小结／31
　　 第3章 股票指数：市场代言人／32
　　 大盘／32
　　 道琼斯工业平均指数／33
　　 学会用趋势线预测未来收益／36
　　 价值加权指数／37
　　 股票指数的回报偏差／41
　　 附录3A 道琼斯工业平均指数中12家原始公司的后续情形／41
　　 第4章 标准普尔500指数：半个世纪的美国企业史／44
　　 标准普尔500指数中的行业兴替／45
　　 业绩最佳的公司／50
　　 公司的坏消息如何变成投资者的利好消息／52
　　 留存下来的业绩最佳股票／52
　　 扭转劣势的其他公司／54
　　 标准普尔500指数原始样本公司的超常表现／55
　　 小结／55
　　 第5章 税收对股票和债券回报率的影响：股票的优势／57
　　 收入和资本利得的历史税负／58
　　 税后总回报率指数／59
　　 资本利得税延期缴纳的好处／61
　　 通货膨胀和资本利得税／61
　　 有利于股票的税收变化／63
　　 税收延期账户对股票和债券的选择／63
　　 小结／65
　　 附录5A税则的历史演进／65
　　 第6章 股票投资的不同观点：市场变化如何超越历史事实／67
　　 股票投资的早期观点／69
　　 观点的急剧变化／72
　　 大崩盘后关于股票回报率的观点／73
　　 大牛市的开始／74
　　 过度投机的警示／76
　　 牛市的巅峰／78
　　 熊市及其后遗症／78
　　第二部分 价值风格化投资和全球市场
　　 第7章 股票市场价值的来源和衡量方法／82
　　 不祥的回报率／82
　　 股票中现金流的价值评估／84
　　 收益的定义／88
　　 收益质量／93
　　 收益的向下偏误／94
　　 衡量股市价值的历史标准／95
　　 小结／104
　　 第8章 经济增长对市值的影响以及即将来临的老龄化社会：
　　 一位专业投机者的历程／105
　　 GDP增长和股票回报率／106
　　 经济增长和股票回报率／108
　　 促进价值比率增加的因素／109
　　 老龄化冲击／113
　　 小结／117
　　 第9章 战胜大盘：规模、股利收益和市盈率的重要性／118
　　 战胜大盘的股票／118
　　 大盘股和小盘股／120
　　 估价／122
　　 股利收益／123
　　 市盈率／127
　　 股价与账面值比率／129
　　 规模和价值标准的结合／130
　　 首次公开发行：新上市的小型成长型公司令人失望的总体回报率／131
　　 成长型股票和价值型股票的本质／133
　　 对规模和价值作用的解释／134
　　 小结／135
　　 第10章 全球化投资和中国、印度及新兴市场的崛起／137
　　 世界人口、产值和股票资本／138
　　 外国市场周期／140
　　 全球市场的多样化投资组合／143
　　 2050年的世界／151
　　 小结／154
　　 附录10A 最大的非美国公司／155
　　第三部分 经济环境如何影响股票市场
　　 第11章 金本位制、货币政策和通货膨胀／160
　　 货币数量和物价水平／161
　　 金本位制／163
　　 联邦储备的建立／164
　　 金本位制的终结／164
　　 战后货币贬值政策／165
　　 金本位制以后的货币政策／166
　　 联邦储备体系和货币创造／167
　　 美联储如何影响利率／168
　　 股票作为规避通货膨胀的套期保值工具／170
　　 为什么股票在短期内不能规避通货膨胀风险／172
　　 小结／175
　　 第12章 股票和经济周期／177
　　 谁来测定经济周期／179
　　 经济周期转折点时的股票回报率／181
　　 抓住经济周期的好时机而获利／183
　　 预测经济周期有多难／185
　　 小结／187
　　 第13章 影响金融市场的世界大事／189
　　 导致股市波动的原因／191
　　 不确定性与股票市场／194
　　 民主党和共和党／195
　　 股市和战争／198
　　 世界大战／199
　　 小结／202
　　 第14章 股票、债券和经济数据／203
　　 经济数据和市场变化／204
　　 市场变化规律／205
　　 经济数据中包含的信息／205
　　 经济增长和股票价格／206
　　 就业报告／207
　　 经济报告周期／208
　　 通货膨胀报告／210
　　 通货膨胀对金融市场的影响／212
　　 中央银行政策／212
　　 小结／213
　　第四部分 短期股市波动
　　 第15章 交易型开放式指数基金、股指期货和期权的出现／216
　　 交易型开放式指数基金／217
　　 股指期货／218
　　 期货市场的基础／220
　　 股指套利／222
　　 根据全球期货交易系统预测纽约股票交易所的开盘价／223
　　 双重魔力时间和三重魔力时间／224
　　 保证金和杠杆率／225
　　 如何利用ETF或股指期货／226
　　 指数化投资的分配策略：ETF、股指期货或指数共同基金／226
　　 股指期权／228
　　 指数衍生品的重要性／23l
　　 第16章 市场波动／232
　　 1987年10月股市崩盘／234
　　 1987年10月股市崩盘的原因／236
　　 断路器机制／239
　　 市场波动的特性／240
　　 股票波动的历史趋势／240
　　 波动率指数／243
　　 近期较低的波动率／244
　　 股价重大变化日的分布／245
　　 市场波动的经济理论／246
　　 股市波动的重要意义／248
　　 第17章 技术分析和趋势投资／249
　　 技术分析的特性／249
　　 技术分析师——查尔斯·道／250
　　 股价的随机性／251
　　 随机变化股价的模拟／252
　　 市场趋势和价格逆转／253
　　 移动平均线／254
　　 动量投资／261
　　 小结／262
　　 第18章 日历异常／263
　　 季节异常／264
　　 一月效应／264
　　 高额月度回报率／268
　　 九月效应／270
　　 其他季节性收益／272
　　 一周内工作日效应／273
　　 投资者的应对策略／275
　　 第19章 行为金融学和投资心理学／276
　　 1999～2001年的科技股泡沫／277
　　 行为金融学／279
　　第五部分 通过股票积累财富
　　 第20章 基金业绩、指数化投资和战胜大盘／296
　　 股票共同基金业绩／297
　　 寻找经验丰富的基金经理人／300
　　 基金业绩欠佳的原因／302
　　 一知半解的危险／303
　　 从消息灵通中获益／303
　　 成本如何影响收益／304
　　 消极投资的不断增长／304
　　 资本加权型指数的陷阱／305
　　 基本加权型指数与资本加权型指数／307
　　 基本加权型指数投资的历史／309
　　 小结／310
　　 第21章 构建长期成长型资产组合／312
　　 投资实践／313
　　 成功投资指南／313
　　 计划的执行与投资顾问的作用／316
　　 小结／317