“债务—通缩”压力与债务风险化解

副标题：无

作者：毛振华，阎衍，张英杰　著

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ISBN：9787516186732

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简介

简介

企业部门高债务是困扰中国经济转型升级，走出本轮下行周期的难题之一。从宏观经济的角度看，高债务叠加通缩压力已经让中国经济站在费雪提出的“ 债务一通缩”恶性循环的边缘，从微观角度看，高债务压力不仅影响企业部门自身的经营，还让大量持有这些债务的金融机构资产负债表风险积聚，威胁金融稳定性，因此，让企业自身和金融机构双双走出这一困局对于经济的企稳尤为重要?br/> 毛振华、阎衍、张英杰*的《债务-通缩压力与债务风险化解/国家智库报告》在分析了中国债务风险现状后，对已有的政策进行了梳理与分析，并提出化解中国债务风险的短期和长期的解决路径。短期解决路径有：**，财税、货币政策托底，避免大规模违约、营造良好经营环境；第二，加快资本市场改革，创新企业融资工具，拓宽企业融资渠道；第三，发展违约风险对冲工具，提高债权人违约风险管理能力等；而长期来看，转变经济增长方式是走出企业部门高债务困局的根本途径?br/>

一引言二中国经济的“债务一通缩”压力 (一)有效投资需求不足，企业亏损面持续扩大 (二)企业受困劳动力成本、融资成本双高难题 (三)产能过剩带来较大通缩压力 (四)企业存量债务规模过大，加深“债务一通缩” 循环风险三中国债务风险现状与问题分析 (一)失衡的中国债务结构：信贷一投资增长模式下企业部门积聚了较高的债务风险 (二)高债务负担影响企业经营，限制新增投资，拖累宏观经济陷入“债务一通缩”循环 (三)债务风险由下向上逐步传导，金融机构持有资产风险飙升四当前应对债务问题的政策梳理与分析 (一)应对债务问题的政策梳理 (二)政策实施条件分析与政策选择问题五中国债务风险的化解之道 (一)财税、货币政策托底，避免大规模违约、营造良好经营环境 (二)加快资本市场改革，创新企业融资工具，拓宽企业融资渠道 (三)发展违约风险对冲工具，提高债权人违约风险管理能力 (四)转变经济增长方式是走出企业部门高债务困局的根本

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