The Dark Side of Valuation

副标题：无

作者：(美)阿沃斯·达莫达让(Aswath Damodaran)著;姜万军译

分类号：F276.6

ISBN：9787301074206

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简介

简介

本书包括了新技术公司和老技术公司。尽管估计这两者的价值有所不同，但他们的共性方面更多一些。为什么选择技术型公司呢？我认为，现有的价值评估书籍和模型，主要是针对传统制造业和服务业企业的。技术型公司则完全不同。他们的扩张主要依靠研究投资和兼并，而不是建厂或购买设备。许多技术型公司的销售收入增长速度惊人，但却几乎没有现期盈余。他们的资产也主要是专利、技术、高素质员工。我试图分析，如何调整资本支出、运营收入、流动资本等概念，使之适用于技术型公司。　　本书包含的内容有：科技型公司现金流折算的调整方法，这些公司具有历史记录较少、从商业混合行为中转变、肌票价格易变的特点；　　传统会计准则对高科技公司现金流估算的局限性；　　对未来收益、收入、现金流估值的更优程序；　　对管理者和员工在股票价值及收入乘数方面的股票期权影响的评估；　　PEG的深入评估及出售比率。

第一章　价值评估的另一面
　技术型公司的定义
　向技术型公司转移
　从老技术公司到新技术公司
　价值评估方法的扩展
　价值评估的困难
　新模式还是旧原理：从寿命周期角度的考察
　几个示例
　本章小结
　注释
第二章　展示金钱：现金流折现评估的基础
　现金流的折现
　具有固定现金流资产的价值评估
　不确定性资产价值评估的介绍
　无限寿命资产的价值评估
　科技公司股票的价值评估
　本章小结
　注释
第三章　风险定价：折现率的评估
　所有者权益成本
　从权益成本到资金成本
　本章小结
　注释
第四章　现金就是上帝：现金流的估计
　公司现金流的定义
　息税前收益
　税收影响
　再投资需要
第五章　前瞻：估计增长率
　增长的重要性
　历史增长率
　专业分析人员对增长率的估计
　增长率的基本决定因素
　增长的定性分析
　关于具体细节的问题
　本章小结
　注释
第六章　估计公司的价值
　评值评估的完成
　评估经营资产
　公司持续经营的问题
　现金和非经营资产
　公司价值和权益价值
　本章小结
　注释
第七章　管理层期权、控制权以及流动性
　管理层和员工期权
　控制权的价值
　流动性的价值
　本章小结
　注释
第八章　相对价值评估
　相对价值评估的运用
　标准化价值和乘数
　应用乘数的四个基础步骤
　相对价值评估和贴现现金流价值评估的协调
　本章小结
　注释
第九章　盈余乘数
　……
第十章　其他乘数
第十一章　实物期权估值
第十二章　价值提升
第十三章　后记

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