Warren Buffett portfolio

第1章 集中投资 1

选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜。

第2章 现代金融的先行倡导者们 21

1973~1974年的大熊市迫使许多专业人士去认真考虑学术领域的研究，这些研究提供了控制风险的新方法。过去几十年的盲目投机所造成的伤痛已不容忽视。从此，金融的命运不再掌握在华尔街、华盛顿或企业所有者的手中，大学教授成为现代金融的先行倡导者。

第3章 巴菲特都市的超级投资家们 41

我们将那些身体力行地实施格雷厄姆的战略，并与巴菲特分享集中投资、大量持股这一价值理念的人称为巴菲特都市的超级投资家们，他们的投资业绩是对集中投资战略最好的说明。他们是：查理·蒙格、比尔·罗纳、罗·辛普森，当然还有巴菲特本人。

第4章 一种更好的衡量业绩的方法 73

当巴菲特考虑增加一项新投资时，他首先看看他已拥有的投资，再看看新购入股是否比原来的更好。不管市场多么诡秘多端，你都要把握好选股购股这一关口，对你所持股公司的所有经济波动做到心中有数。

第5章 沃伦·巴菲特的投资战略—工具带 97

沃伦·巴菲特的选股方略在过去的20年里几乎没有什么改变。他考虑的顺序总是选择公司、公司的管理状况、金融业绩以及现行价格。然而，在这看似简单的表面背后却暗藏着有关成长与增值的激烈争论。

第6章 证券投资中的数学问题 127

如果把证券市场看成一个无定律的世界，就未免过于简单了。在股票的世界里，有几百种甚至上千种力量在联合左右着价格，没有一支股票可以被肯定地预测。投资者的职责就是缩小范围，找出并排除那些最不了解的股票，将注意力集中在最知情的股票上。这就是对概率论的应用。

第7章 投资心理 161

成功的集中投资家需要培养一种性情。股市的经常性波动容易使股民产生不安定的感觉，从而做出不理智的举动。你要对这些情绪耐心观望，并随时准备采取理智行动，哪怕你的直觉呼唤你做出相反的行为。

第8章 市场是一个复杂多变的适应性系统 183

巴菲特对预测的立场是清楚明了的：不要浪费你的时间，不管是经济预测、市场预测还是个股预测，他坚信预测在投资中不占有一席之地。

第9章 创造.400击球佳绩的球员在哪里? 211

投资就好比一系列“商业”击球，要取得高于平均水平的成绩，他必须等待直到企业进入“最佳”击球方格里才挥棒。或许，并非投资者认识不到已经来临了一个好球—一个好的企业—困难之处在于投资者总是忍不住要挥棒。看看巴菲特是怎样等待“好球”的。

附录a 235

附录b 247

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